Индекс Московской биржи достиг отметки 2700, и сохраняет тенденцию на понижение с целями 2600-2500. Причины слабости фондового рынка остаются актуальными:
- Снижение ключевой ставки до 17% на 100 б.п не поддержало завышенных ожиданий участников торгов. Фактически, сейчас мы отыгрываем это разочарование падением бенчмарка.
- Геополитическая неопределенность, санкции и продолжение конфликта как минимум, в грядущем 2026 году. Расходы на оборонку по прежнему давят на бюджет.
- Дефицит бюджета. Напомню, прогнозы по дефициту бюджета к концу года в диапазоне от 4 до 9 триллионов. Это ощутимая разница при плановых 4трлн ₽. Предложенный вариант покрыть дефицит через повышения НДС на 2 % не добавляет позитива и грозит ростом инфляции. При этом, темпы роста денежной массы в стране остаются высокими (за август увеличение + 1,3%)
- Рецессия. Понижающаяся динамика индексов деловой активности указывают на ее высокую вероятность:
1. PMI в производственном секторе на текущий момент 48,7
2. PMI в секторе услуг на текущий момент 48,6
Показатели ниже 50 повышают риск рецессии. Текущие цифры как минимум, говорят о замедлении темпов роста экономики.
